风险投资悄然探路中国市场

　　风险投资最早出现于美国，很快便风靡世界各地。近年来，风险投资家们看中了中国这个极有潜质的市场，纷纷到中国来抢滩。

　　１９９８年初，全球首席信息产业服务商——美国国际数据集团IDG旗下的“太平洋技术风险投资基金”在深圳频频行动，先后向巨灵信息产业有限公司、科健集团和金碟注入巨资。四通、利方、搜狐等企业，成功地利用了风险投资，而成了中国大型高科技企业。

　　２０００年５月，风险投资家们又看中了我国珠江三角洲这块宝地，大量的风险投资基金涌进珠江三角寻找“猎物”。深圳至少云集了２０多家风险投资公司，既有政府的，也有外资的。１９９７年，美国赛博风险投资公司带着１０亿美元扎到深圳，到目前为止，赛博在中国已投资了五个项目，而在深圳就投资了三个项目。其中一个“全部资产都在几个人的大脑里，既没有车也没有物业”的小型高科技公司，因得到赛博风险投资基金的青睐而迅速扩大了市场份额，在全国大部分省市设立了办事处，产品由单一而系列化。该公司总经理陈永铨说：“如果没有风险投资，没准还不等我们长大就被人吃掉了。”

　　风险投资探路中国市场，这无疑给了中国经济界一个可喜的绿色信号。中国高新科技产业将搭风险投资的创业之船，乘风破浪，一往无前。

科技产业期待风险投资家青睐

　　风险投资虽已探路中国，然而，目前在中国的风险投资，与西方国家相比还少得可怜。据报道，美国１９９９年的风险投资超过１００亿美元，而中国则连１亿美元都不到。当前，中国还没有一家真正的有知名度的高科技风险投资公司。也就是说，风险投资在中国仅仅只是开始，远远未成行业。中国的高科技产业需要风险投资公司的投资，风险投资公司也在寻找中国的科技产业，但两者还没有一个最佳的融合点。中国的科技产业处于资金的“贫血”状态，期盼着风险投资家的青睐。

　　科技成果，为何难以转化芽由于缺少大量的风险投资，我国的科技成果不少因得不到转化而“胎死腹中”。目前的现实状况是，大量的专利、发明评奖后就被束之高阁，受制于资金匮乏而难以市场化，科技成果的转化率只有１０％至２０％，而在美国则达到８０％至９０％。另据统计，中国高新技术产业每年成果转化资金缺口高达１６２５．４１亿元，而这个缺口恰恰是“财政拿不出，银行不敢贷，企业无能力的”“三不管”地带。而愿冒风险投入资金进行成品研制的单位和个人寥寥无几。因为缺少风险投资，大多科技成果得不到转化，这也就严重地制约了经济的发展，阻碍了科技的进步。科技界人士呼吁，发展科技风险投资事业，建立科技风险投资机制，使科技成果迅速转化为生产力。

　　民营企业，求“财”如饥似渴。随着企业体制的改革，我国民营企业的发展势头强劲。但我国的中小企业，特别是民营科技企业，资金的取得难于上青天。这些民营科技企业都是刚刚起步，他们像嗷嗷待哺的婴儿，呼唤着国内外风险资金的垂爱。而当前国内外的风险投资家，也钟情新崛起的高速成长的民营科技企业，他们认为民营企业项目筛选精、会管理、懂经营，稳扎稳打，更容易合作。珠海佳讯数据网络有限公司是一家不起眼的民营高科技企业，１９９５年成立时只有５个人，所有的钱凑起来才１５万元，企业产品只有２％的市场份额。但却被风险投资商看中，一下子投入１０００万元的风险基金。据行内人士分析，风险投资商看中“佳讯”的首要因素是它的产品——数据通讯的端口设备。在１９９３年，进口同类产品占据了９９％的国内市场，而到了２０００年初，“佳讯”与国内其它十几个小公司从洋人手中挖走了２０％的市场，预示着这一市场的极大潜力。因而“佳讯”被风险投资商相中。行家们认为，民营科技企业要和风险投资商“结亲”，其产品必须要有潜在巨大市场，其行业要快速成长，这样才能给予风险投资家高额回报。我国民营企业如雨后春笋，需求资金又如饥似渴，怎样才能获得风险投资商的垂爱，关键还要看企业的产品科技含量和市场潜质。

　　学生公司，期盼白手起家。学生们把自己的发明创造进行就地转化，让知识变为资本，因此，学生公司便应运而生。但是，目前绝大多数的在校大学生都没有自己独立的收入，经济来源主要靠家庭。而公司并不是只凭自己的先进技术和满腔热情就可以创办，它还需要一个必不可少的条件——资金，并且由于这些企业多为高科技企业，高投入将成为其主要特征之一。那么，这些巨额的资金从哪里来呢芽谁愿为这些囊中羞涩的学生打造创业之船呢芽这就有赖于风险投资。目前，国内面向在校大学生的风险投资主要有北京青年科技创业风险投资基金和武汉世博风险投资基金等。他们选择投资对象的标准一般为有较高科技含量能够产业化并有产业化前景的技术。但仅这两家公司远远不能适应学生创业的需求，学生公司期待国内外风险投资商的关注。我国首家学生公司清华视美乐公司就是风险投资获得成功的范例。１９９９年，清华大学材料科学与工程系９６级三班学生邱虹云和几名同学，研制成功了多媒体超大屏幕投影电视。但学生们身无分文，无法转化这一科技成果。上海一百得知后立即投入２５０万元风险基金，享受项目收益的２０％的分配权。有了资金，学生公司如虎添翼，经过８个月的攻关，２０００年４月，清华视美乐公司以３０００万元的价格，将产品的全部知识产权卖给了青岛澳柯玛集团。

西部能否成为风险投资家的乐园

　　风险投资在中国已经开始，而在我国的西部则是一张白纸，有待风险投资商们去写最新最美的文字，去画最新最美的图画。中国首例引入国际风险投资的标志企业“四通利方”，几年来快速发展，成为IT业界的一支劲旅。１９９８年底“四通利方”出手２０００万美元兼并了美国最大华人网站“华渊网”，雄辩地证明了风险投资在中国大有市场，且前景广阔。但发展风险投资在中国尽管呼声迭起，然而想顺利运行难题也很多。首先是政府行为的干预。有专家指出，风险投资应为市场行为而非政府行为，政府行为干预导致了风险投资事业发展缓慢。其次是资本的市场脆弱。风险投资的回报有两种方式，一是等企业股票上市，二是将投资者的股份转让。而在我国目前资金退出渠道不畅，这就阻碍了风险资金的投入，进而阻滞了整个风险投资市场的发育。此外，产权不清的问题制约了风险投资的规范操作。目前现行的股份有限公司的条例规定：“以工业产权、专有技术所持的股份，其金额不得超过公司注册资本的２０％”等等，这些规定不利于风险投资的健康发展。

　　如何建立健全风险投资机制，拓展风险投资的市场，有专家提出我国风险投资应分三步走的构想。第一步，建立以政策性风险投资为主体的初始阶段。发挥政府的推动和示范作用，建立政策性风险投资基金，并引进国外风险投资基金进入。第二步，建立以政府和民间风险投资结合的过渡阶段。商业性风险投资基金应以高新技术开发区为试点，依据资金本金的大小，建立全国性或地方性风险投资基金。基金的形式以公司制为主，以私募方式设立，即向较富裕的个人或者家庭和机构投资者(主要指保险公司、社会保险基金等）私募。第三步，建立商业性风险投资机构。商业性风险投资公司可以考虑以公募方式组建，增强风险投资公司的实力，从而进行更好的组合投资，增强自身抗风险的能力和竞争力。

　　风险投资已登陆中国，西部地区必须借鉴东部地区的成功经验，把风险投资引到西部来。国内外风险投资家们也要把握好西部大开发这一机遇，看准投资项目，那么，他们就能成为西部未来市场的大赢家。